柏可林 摄

　　2015年，Ａ股大起大落，大喜大悲，从上半年的牛市冲天，到年中的大调整，再到下半年的反弹重建，充满了戏剧性。股民们经历了千股跌停、千股涨停、千股停牌，一年中见到了数十年难得一见的股市奇观。从“杠杆牛”“资金牛”，到“去杠杆”“挤泡沫”，“杠杆牛”危机不仅给了投资者一个深刻教训，更凸显了加强监管的必要性。

　　“媒体报道说，2015年全国股民人均盈利20222元，盈利率为12.41%。很幸运，我跑赢了平均数。”股民林建业在接受《国际金融报》记者采访时表示，作为一位退休在家的职业股民，这一年的生活并不轻松。

　　“度个假回来，资产就缩水了20%，这是从来没有过的现象。”今年6月份股市开始下跌时，林建业用此前炒股赚的钱陪家人去美国旅游了一趟，没想到回来会碰到千股跌停的历史性一幕。

　　从千古涨停，到千股跌停，再到查配资、“打老虎”，暂停新股发行，又重启IPO……这些股民记忆犹新的画面，构成了2015年A股市场的全貌。

　　杠杆牛市涨幅翻番

　　“今年上半年收益低于200%会被看不起。”提起对今年行情最深刻的印象是什么，林建业给出的回答有些令记者吃惊。

　　“难道不是千股跌停？”面对记者的困惑，林建业给出的解释是，“人都是喜欢报喜不报忧的，和人家吹嘘时都会说想当年我赚了多少，说得多了，印象也就深刻了”。

　　确实，Wind资讯统计显示，截至6月15日，A股平均涨幅接近150%。

　　“上半年行情好的时候，很多研究机构给出的分析都说是改革红利，现在看来都是杠杆的作用。”林建业庆幸自己没有在这一轮牛市中动用杠杆。

　　2015年上半年，A股在经历一二月份的横盘震荡之后，大盘于3月成功突破2009年牛市顶部3478点，之后大盘上行一路畅通，在6月初站上5000点。

　　如果2014年下半年是以券商股为代表的主板牛市，那么，2015年上半年则主要是创业板牛市，小盘股、新概念的创业板牛市被定义为“疯牛”。

　　上半年最疯狂的无疑是创业板，新年首个交易日（1月5日）就是创业板行情的起动点，5个月时间创业板指由1400点一路暴涨至4000点，刷新A股高价股记录，相继诞生全通教育、安硕信息、长亮科技等400元股，6月5日创业板平均市盈率高达140倍。

　　主板行情方面，在券商股退潮之后，热点主要集中在三四月份的“一带一路”和央企合并板块，中字头蓝筹股受到市场资金热捧，比如中国一重、中国中铁等公司股价都翻番。而保险、银行、券商等板块平均涨幅分别只有4.78%、14.4%和15.89%，三大金融板块走势严重落后于大盘指数。

　　融资融券成为今年上半年“杠杆牛”的重要风向标之一。

　　今年上半年，随着行情上涨，A股融资余额不断攀升。距离2014年12月19日两融余额破万亿不过5个月之后，两融余额就攀上了2万亿大关。数据显示，截至5月20日，沪深两市融资余额高达20057.39万元，首次突破2万亿元。而这一不断攀升的数据直到6月18日才刹住车，当天两融余额升至2.27万亿，为历史峰值。

　　两融余额在增加，两市成交量也水涨船高。5月25日，两市成交量成功突破了两万亿大关，当天两市共成交20330.29亿元，创下全球史无前例的成交纪录。这个纪录令人惊奇的同时，也引发了市场的担忧。

　　相比之下，2007年的大牛市，上证综指超过6000点时，两市成交量都只有1000多亿元。公开信息显示，美国纽交所和纳斯达克这两个主要交易所的合计日成交量最高纪录出现在2006年10月20日，当时的成交额为2328.273亿美元。

　　不过，上半年的牛市也出现过一些小波折。1月19日，上证综指大跌7.7%，创下当时的年内单日最大跌幅，至今未被超过；5月28日，上证综指大跌6.5%，被市场称为“5?30”重现。