证券时报记者 陈墨

　　自去年以来多款有限合伙制产品出现了兑付问题，不少第三方甚至直言不再向客户推荐有限合伙基金了，凸显出这类产品的风险。但为啥受伤的总是有限合伙产品呢？这可能与有限合伙制基金设立容易导致龙鱼混杂，销售层面存在混乱等情况有关。

　　据一位信托分析师表示，一般来说，融资方能找银行贷款的，不会找信托贷款。能找信托融资的，不会找其他渠道融资。融资方一步步退到需要使用有限合伙企业进行融资时，项目资质本身就存在隐忧，且此时融资成本也将大大提升，目前市场上有限合伙基金的收益率确实要高于普通的信托产品。从这个角度看，这类产品的整体兑付风险天然要高于信托产品。

　　而且，设立一只有限合伙制产品比较容易，这一“门槛低”也给一些浑水摸鱼者一些空间，有些有限合伙制产品还会通过降低门槛至20万、或用夸张的宣传吸引投资者。据证券时报记者了解，不少已经出问题的有限合伙制产品，都是打着较为响亮的名头融资，甚至会和一些大型金融集团取类似的名字，有借着这些集团“幌子”促进销售的意图。

　　而且，目前有限合伙基金并没有明确的监管单位，项目的安全性只能依靠发行单位自律，道德风险非常高。从目前看，不少有限合伙产品存在造假的情况，有些资料是真实的公章，但是内容会进行修改，投资者防不胜防。

　　销售层面上也存在一些问题。据了解，目前出事的有限合伙产品，有些投资者是通过第三方理财机构，也有通过银行理财经理“飞单”购买的，促使这些销售人员卖力销售的，正是因为这些产品往往给予较高的销售回扣，一些投资者轻信了销售人员的宣传就购买了这些产品。

　　此外，有限合伙制产品目前仍是监管的空白地带，一旦出现问题，投资者维权较难。

　　不过，有限合伙基金在海外市场非常普遍，国内也有一些产品正常兑付，投资的关键是对产品进行甄别，投资者一定要对产品真伪进行核实，一旦出现瑕疵最好就保持谨慎态度，不要被高收益冲昏头脑。