美国联邦储备委员会为应对国际金融危机而采取的量化宽松政策即将结束,这早已在市场预期之中。但是,有关何时提高利率的新议题接踵而至,并引起市场密切关注。就如何看待和应对美联储加息带来的影响,《经济日报》记者最近采访了中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英。

　　问:美联储将怎样启动利率正常化进程?

　　答:美利率正常化是国际金融危机结束的标志,也是必然趋势。然而,当前最大的风险在于美联储采取何种方式退出零利率政策。

　　从美国国内经济来看,经济复苏是否有质的提升仍是决定加息的关键。鉴于当前美国内需求增长不大、尚无通胀压力、失业率也未有质的改善,美退出零利率政策将是一个相对稳妥的过程。具体退出方式,我预测美国将采取非常规手段退出,不再延续以往每次提升25个基点的升息方式,而是采取更稳妥、谨慎的步伐,适应形势小步加息。

　　从外部情况看,欧洲还在采取负利率政策及量宽措施、日本安倍经济学使日本经济逐步回暖。在这种状况下,美国要增加出口竞争力,并不希望因升息带来美元过度升值。

　　因此,无论从美国经济自身情况还是外部环境来看,美联储都会采取缓慢、稳妥的升息过程。

　　问:新兴经济体应如何应对?

　　答:相对于发达经济体,升息对新兴经济体的负面冲击尤为严峻。

　　首先,升息将导致大宗商品价格再难回复高位。以美元计价的大宗商品价格因美元升值不断走低,对传统资源出口国如拉美国家、俄罗斯、南非、亚洲国家、中东国家等势必产生不小的冲击。